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发表于 2020-04-27 09:08:23 股吧网页版
想买科技股?这里的科技股打折卖

想买科技股?这里的科技股打折卖

趁着一季报发布,捋一遍市场上打折卖的科创主题基金

为配合科创板上市,2019年年中发布了不少科创主题封闭基金,刚发行时确实也火了一阵,但实际上这些基金名不副实,说是科创主题,但科创板股票配得并不多,大都是其他科技类股票。

像大部分封闭式基金一样,上市之后慢慢开始折价交易,目前科创主题类的基金已经是市场上折价最大的一类封基。

所有这些科创主题基金的最主要业绩比较基准都是中国战略新兴产业成份指数收益率。

中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司,采用自由流通股本加权方式,以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。业绩比较指数来看,这些基金投资的主要方向是科技类指数。

今年以来科技股大涨了一波,科创主题基金的净值也水涨船高,随着最近的市场调整,净值也回调了不少,二级市场价格折价继续放大,折价率大都创出新高。

当前,市场上仍有不少人看好科技类股票,与其在市场上原价购买,不如看看这些打折甩卖的科创主题基金。

以下内容有点干。可以先喝口水

下面内容有点干,不明白的留言区交流,分析一个封闭式基金主要涉及以下几个方面:

1、折价率,当然越便宜越好;

2.、折价率的历史走势。这有点类似估值百分位。折价率如果处于历史高位,则一般有向低位收敛的趋势。

3.资产配置情况,一般来说,折价封基一般配置股票、债券(固收)和银行存款等,折价率大都是风险资产出现折价。因此,当一个基金折价20%,如果股票占比只有50%,那么它风险资产的折价可远不止这些;

4.到期日。由于封闭式基金到期会封转开,一旦转为开放式基金,如果有折价,就会有资金涌入进行套利,直到折价消失。因此,越接近到期日,折价就越收敛。

一 基金折价情况

下表列出了11个折价科创主题封闭式基金,截止2020年4月24日的折价率和基金上市以来的平均折价率。折价率表示基金二级市场交易价格低于基金净值的百分比:


目前不少基金的折价率都处于历史最高。

比如科创银华的折价率走势,折价率曲线处于底部表示折价较大:


科创中金折价率:


科创财通折价率:


科创中欧折价率:


只有科创混合的折价相对较小,这和其资产配置特点有关:


二、基金的资产配置情况

根据最近发布的2020年度1季报,我们整理了各封基的资产配置,考虑到折价主要和基金配置的风险资产有关(无风险资产如银行存款等不应该被折价)。

为更深入探寻折价的来源,这里列出了主要风险资产类别(股票、企业债和可转债)占基金净资产的比重,并假定折价都源于风险资产,算出了其中风险资产的折价率。如下表所示:


从中可以发现一些有价值的信息,如科创投资,股票占比为51.6%,剩余的大都为银行存款,可以认为折价都在51.6%的股票上,股票折价率为28.2%。

科创大成也是类似的情况,除了65.9%的股票,剩余部分都是银行存款,可以认为其股票的折价率为22.3%。

同样是风险资产,股票的风险高于企业债,加之债券由于利率下行趋势中表现较好,所以企业债占大头的科创混合折价率就比较低。

三 基金投资风格和行业分析

为更好把握基金的股票投资风格,下表列出了各基金股票持仓中的前3大行业占比,前十大股票占比,前十大股票组合的市盈率和加权平均市值。



其中制造业也大都是科技类的制造业公司,如科创银华的前十大权重股为:


由于科技股目前估值普遍较高,十大股票组合的市盈率也比较高,各基金大都属于成长型风格。

其中只有科创中金市盈率较低,这主要是因为前十大里配置了格力、美的、三一重工等价值股。


四 基金管理信息

下表列出了各基金的基金公司、基金经理和管理费,以及2019年度的基金换手率,供大家参考:


这些折价封基大都投资电子、医疗、互联网、新能源等科技类股票,为投资科技股提供了一个不错的折扣。
不提供操作建议的都是耍流氓。


由于我们的整体投资策略是基于长期的,而当下的科技版块总体估值依然较高,从长线投资的角度,我们并不推荐现在购买。


但是,如果你看好科技板块,从这些打折的科创基金挑选,会是更好的选择,毕竟折扣是实实在在的优惠。


风险提示:以上持仓数据均来自基金2020年1季报,截止2020年3月31日,有可能现在已经发生变化。


最后,本文关键:封闭式基金的分析方法,你要get到哦。


入市14年,发表投资类文章400余篇,累计超过50万字,阅读量超3000万。主要致力于利用基金作家庭资产配置,同时,每周更新发布全市场估值水平以及40个指数的估值水平。

@天天精华君

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发表于 2020-04-27 10:19:57
亲爱的@不在此山中 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-04-27 14:59:48
此时加仓要注意幅度,逢跌加仓,逢涨不加,小加勤加
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